近日 ，由于劳动力市场数据的韧性和通胀的粘性 ，市场对美联储降息的预期明显降温 。美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，当前的基准利率已接近既不刺激也不放缓经济的水平，暗示2026年降息并不紧迫 ，这使得美联储官员们在应对经济风险时处于有利位置 。
随着多位美联储官员表达对2026年货币政策的鹰派立场 ，市场对“降息交易”主题的兴趣减弱。12月的劳动力市场数据、11月PPI和12月CPI显示美国通胀降温缓慢，而零售销售额数据超预期增长 ，进一步降低了市场对美联储2026年降息的预期。
降息预期 2025年底 当前 预期降息次数 三次 两次 首次降息时间 3月 6月“CME美联储观察工具 ”显示 ，利率期货市场交易员们对2026年美联储降息的押注从2025年底的三次预期缩减至两次，且普遍预计首次降息将在6月 ，而非此前的3月 。尽管如此 ，交易员的预期仍高于FOMC点阵图中值所显示的2026年仅降息一次的美联储官员中值预期 。
杰斐逊强调，当前货币政策立场允许美联储根据即将到来的数据 、经济前景变化和风险平衡来调整政策利率。他和其他鹰派官员认为 ，美联储当前的基准利率设置适合平衡非农就业和通胀风险 。仅有两位货币政策制定者 ，美联储副主席(监管)米歇尔·鲍曼和特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰，表示美联储不应暂停本月的降息进程 。
杰斐逊还提到 ，服务和住房成本的定价数据显示通胀正向美联储锚定的2%长期目标迈进。尽管商品价格通胀上升 ，但他认为关税带来的价格影响不会持续太久 。
尽管美国劳动力市场整体下行风险增加，杰斐逊预计2026年失业率将保持稳定 。他还谈到了美联储资产购买的恢复和6.6万亿美元资产负债表的管理，强调新的资产购买计划旨在稳定银行储备水平 ，不应被视为经济刺激措施。
在回应美国司法部向美联储主席发出刑事调查传票的争议时 ，杰斐逊表示尊重美联储主席鲍威尔，并认为他是一个极具诚信且非常正直的人 。全球资金对美联储货币政策独立性的担忧加剧 ，全球央行行长纷纷声援美联储主席鲍威尔 ，此前特朗普政府威胁对其进行刑事起诉 。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出大陪审团传票 ，威胁对他2025年6月在美国国会作证时关于美联储总部正在进行的翻修工作提到的内容进行刑事起诉。鲍威尔否认了此举与他的证词或翻修项目有关的说法 ，并强调这关乎美联储是否能够继续基于真实的数据证据和经济状况设定利率，还是说货币政策未来将由政治压力或政治胁迫来进行决定 。
