昨日，中金公司在微信公众号中发表观点称 ，A股处于增加配置窗口期
，看好股票资产和短久期固收 。国泰君安8日也发布策略观点认为，目前市场已处于底部区间 ，不确定性已有显著下降
，市场正式进入加仓阶段
。两大券商齐发声可加仓A股，无疑增加了投资者持股的信心。

　　数据显示 ，4月14日至5月11日
，沪指曾走出一段单边下跌走势，从3276.14点一路下探至最低3016.53点 ，期间累计下跌近260点 。5月11日以后，沪指震荡整理
，近三日走势较好，连收三根阳线
。

　　中金公司分析指出 ，近期A股与海外中国板块股价走势迥异
，反差中显示出A股的下跌更多是源于金融监管、流动性和交易层面因素，而非基本面的恶化。短期来看 ，监管加强仍有空间
，政策风险继续存在 。但随着股市的估值中枢不断下降，特别是前期成长股板块的估值逐渐下探至历史底部区域
。

　　国泰君安李少君8日发布策略观点也认为 ，目前市场已处于底部区间
，不确定性已有显著下降。其具体分析称，短期来看 ，市场受到几项催化因素的推动
，一是6月6日央行宣布开展MLF操作4980亿元，二是对于金融监管更加注重节奏与部门间协调预期升温 ，三是上市公司国电电力(600795,股吧) 、中国神华停牌，重点领域央企重组加速预期升温
，四是据不完全统计，已有18家上市公司发布倡议员工增持并兜底公告 。“整体来看 ，随着市场前期的调整
，目前市场已处于底部区间，市场不确定性已有显著下降 ，市场风险偏好将逐渐修复回升。”

　　对中长期投资者而言
，中金公司认为，境内A股正处于增加配置的窗口期
。H股市场相对A股估值更低 ，且受内地金融监管因素的影响较小
、历史包袱更轻
，短期趋势或更佳。

　　在近期A股市场中，白马消费股的表现可谓十分抢眼 。美的集团、云南白药(000538,股吧) 、格力电器(000651,股吧)
、五粮液(000858,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧) 、贵州茅台(600519,股吧)等15只白马股昨日再创历史新高 ，其中
，云南白药逼近千亿市值
。

　　“在当前龙马行情交易特征之下，市场将向着扩散与切换两个主要方向进行。 ”李少君认为 ，扩散方向，将是围绕着龙头白马进一步发掘
，热度由一线龙马向着二线蓝筹
、中盘蓝筹、创蓝筹等具有业绩支撑，估值相对较低领域扩散 ，切换方面
，行业层面迎来改善拐点的领域也将迎来表现机会 。

　　海通证券(600837,股吧)发布的策略报告也称，4月来市场下跌源于金融监管引起的资金紧张 ，6月有望成为政策和资金的转折期
，之后中报数据确认盈利保持较高增长 、改革推进，市场环境有望改善
。中期业绩为王的风格不变 ，继续持有一线价值股
，看好二线价值成长和国企改革。

　　李少君进一步分析，季报高峰后 ，待流动性、不确定性进一步缓解和明晰
，市场正式进入加仓阶段 。其指出，近期来看 ，有几项风险因素仍待进一步明确，一是6月美联储加息决议
，二是中报业绩的发布，三是目前货币市场存在跨季资金与隔夜资金 ，1年期AAA级企业债利率与1-3月期同业存单利率与贷款基准利率倒挂仍有待落地
，届时市场有望迎来中枢式上行
。 记者 陈慧